3月19日,日本央行宣布将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%,符合市场预期,为2007年以来首次加息,长达8年的负利率时代正式终结。
同时,日本央行取消收益率曲线控制(YCC)政策,取消购买ETF和房地产投资信托基金(REITs),将继续购买日本国债,规模与以前基本持平,预计暂时维持宽松的货币环境。
宣布解除负利率政策等大规模宽松政策,对日本来说,这是一个具有里程碑意义的时刻。过去两年的大部分时间里,日本一直在逆全球货币潮流而动,维持着超低利率政策。现在,在大多数其他主要央行即将降息之际,日本央行再次成为异类。
日本最近发生了什么
自从日本资产泡沫在20世纪90年代初破裂以来,土地价格、股票价格和利率开始逐底竞争,造成增长停滞,经济陷入通缩。为此日本央行尝试了一系列宽松政策来提振经济增长和物价水平。最终在2016年日本央行转向负利率政策,迫使商业银行必须付出代价才能将多余的现金留在央行中央银行,以帮助刺激经济。
实践多年政策的有效性仍有待商榷。虽然负利率和量化宽松政策帮助削弱了日元并防止了进一步的通缩,但直到疫情和俄乌冲突引发的供应冲击通胀率才升至2%以上并保持。去年第四季度国内生产总值(GDP)折合成年率增长0.4%。
不过,在与经济低迷作斗争多年之后,日本似乎终于回到了工资可持续增长的发展轨道,出口也在增长。随着日本通胀连续22个月超过2%,“春斗”结果远超预期,达到30年来的高位,扫清了日本央行结束负利率的最后障碍,促使日央行改变了包括负利率在内的宽松政策。
此前,日本经济复苏的势头也吸引了大量涌入外国投资者涌入日本股市,推动日经225指数突破30年前创下的纪录高位,就连巴菲特也增持了日本公司股票。