日本央行加息或已无悬念 或将加息至31年新高

近期中东局势持续升级，推动国际油价突破每桶100美元关口。同时，美国长端国债收益率继续攀升，10年期美债收益率逼近5%。能源价格上涨与长端利率走高相互叠加，加剧了市场对全球通胀和融资成本的担忧。

在这种背景下，全球金融市场本周迎来年内最密集的央行决议窗口。美联储、日本央行和英国央行将在三天内相继公布利率决定。市场密切关注三大央行的政策措辞，以判断全球货币政策走向的关键拐点，以及油价上涨和长端利率攀升是否会进一步改变全球资产的定价逻辑。

北京时间9月17日凌晨，美联储将公布利率决议。根据芝商所（CME）“美联储观察”的最新数据，本周美联储加息25个基点的概率已升至约86%，较8月底杰克逊霍尔年会前的38%大幅上升。8月CPI数据终结了此前的阶段性降温态势，生产者价格指数（PPI）也高于市场预期，加之此前公布的就业数据表现强于预期，使市场对通胀反复的担忧明显升温。在最新通胀数据公布后，高盛和摩根大普均预计美联储本周加息25个基点，并可能在年内再次加息。市场普遍认为，本周加息已经接近确定。

不过，真正的看点在于政策声明是否会释放年内持续加息的信号。当前美国长端国债收益率已经明显承压，10年期美债收益率逼近5%关口。若本次被市场解读为防范通胀再度上升的一次性加息，可能被视为“鸽派加息”而利空出尽；但若释放开启新一轮加息周期的信号，美债和全球风险资产将面临新一轮重定价。美国总统特朗普仍坚持向美联储施压，要求降低借贷成本，称美国应该支付全球最低的利率。

日本央行将于9月18日公布利率决议，市场普遍预期其将加息25个基点，将政策利率从1.0%上调至1.25%，这将是31年来的最高水平。日本央行面临多重压力：潜在通胀指标持续高于2%目标，8月企业物价指数同比上涨7.6%，连续三个月涨幅超过7%。日本央行行长植田和男此前将中东局势紧张导致的原油价格飙升、AI需求扩大以及日元贬值列为可能加速通胀的风险因素。市场不仅普遍预计日本央行本次加息，还预计利率将进一步上升。