杨德龙：科技股新一轮行情如期而至 科技牛行情呼之欲出

今日沪深两市出现大幅反弹，芯片半导体板块领涨，带动了市场人气。午后指数继续攀升，沪指涨幅超过1%，深成指和创业板指均涨超2%。PCB板块持续走高，人形机器人板块也大幅回升，市场赚钱效应显著提升，提振了投资信心。

近期上市的芯片龙头股盘中涨幅一度超过10%，推动整个芯片半导体行业的投资热情。7月份科技股大跌属于挤泡沫性质，并非泡沫破裂。科技牛行情依然是主导，科技创新行业在经济转型背景下具备业绩支撑且受到政策支持。

五六月份科技股交易拥挤导致回调压力大，但经过7月份大幅下跌后，许多优质科技龙头股已经跌出价值，科技行情有望重启。去年初提出科技六大板块的观点，认为这轮科技行情将贯穿整个慢牛、长牛行情。在政策支持及居民储蓄转移背景下，这轮行情可能延续3至5年。科技牛始终是投资主线，不同行业板块会轮动。

这六大板块包括芯片半导体、算力算法、人形机器人、商业航天、固态电池、生物医药。这些板块在AI时代先后受益，有望出现轮动。特别是芯片半导体和算力算法相关板块，在过去一年表现尤为突出。

近期A股人形机器人第一股即将上市，这将带动该板块掀起新一波行情。之前的调整主要是受马斯克宣布推迟新款机器人发布的短期影响，但这不改变产业长期发展趋势。机器人产业未来前景广阔，有望成为继家电、手机、新能源汽车之后的第四大产业板块。

创新药自7月初以来表现亮眼，被戏称为“光宗耀祖”。其中，“光”指的是以光模块为代表的芯片板块，“药祖”则是对创新药板块大涨的戏称。看好创新药的原因在于政策支持、低估值以及公募基金配置比例较低。这也使得创新药成为一个重要主线。目前只有商业航天和固态电池还未释放业绩，预计明年这两个板块将迎来较好表现。