真正的“油价危机”来了吗 柴油市场紧张局势升级

霍尔木兹危机持续五个月，成品油市场受到严重冲击。美国柴油裂解价差盘中突破每桶97美元，逼近历史极值。全球四大炼油中心中的三个陷入停摆，中东出口骤降，俄罗斯禁售，美国被迫独撑全球供应但库存告急。美银警告，除非供应出现实质性复苏，柴油市场将在明年相当长时间内维持紧张、波动和高价格状态。

原油市场表面相对平静，但成品油市场深处积聚并爆发了真正的冲击。美国柴油裂解价差周四盘中突破每桶97美元，逼近100美元关口，创历史新高。高盛、花旗、美国银行等机构相继发出警告，全球柴油供应正面临“完美风暴”。国际能源署最新预测显示，本季度全球石油供应缺口达每日180万桶，较此前估计翻逾一倍。

多重供应冲击叠加之下，全球四大炼油中心已有三个陷入不同程度的停摆，欧洲、亚洲等地区争相抢购美国出口燃油，进一步拉低美国本已偏紧的库存。布伦特原油本周在每桶87至90美元区间震荡，周线涨幅接近5%，但与成品油市场的剧烈波动相比，原油价格的表现相对温和。Jefferies分析师指出，全球石油市场的紧张态势正在通过裂解价差而非原油价格来体现。

美国柴油前月裂解价差已超越3月中旬创下的每桶97美元高点，表明柴油市场已处于极度紧张状态。高盛大宗商品专家认为，霍尔木兹冲击对成品油尤其是柴油的破坏程度远超原油。数据显示，波斯湾柴油出口同比下降80%，而原油出口同比降幅为48%。

美国银行报告指出，工业燃料在全球四大主要地区中的三个已遭受“实质性扰动”。霍尔木兹海峡关闭及周边军事活动大幅削减了中东燃油出口，胡塞武装近期对沙特阿拉伯贾赞炼油厂的袭击是最新一例。乌克兰持续对俄罗斯能源基础设施发动无人机袭击，导致俄罗斯炼油中断规模创历史纪录，莫斯科已宣布禁止柴油出口。中国出于对国内短缺的担忧，尚未重启石油产品对亚洲地区的出口。