供需失衡加剧全球能源市场风险 油价逼近临界点

由于美国和伊朗持续对峙，霍尔木兹海峡航运恢复前景不明，本周国际油价震荡走高，伦敦布伦特原油期货价格一度突破每桶90美元。分析人士认为，与中东战事爆发初期相比，多国石油储备及供应链缓冲能力已大幅消耗，原油市场正逼近“临界点”。供需缺口扩大及缓冲空间缩小可能将全球石油市场推向深层次失衡，高油价或持续拖累世界经济复苏前景。

中东战事爆发后，全球能源运输“咽喉”霍尔木兹海峡航运中断及能源基础设施遭袭，导致全球石油供应减少，油价飙升。考虑到美伊围绕霍尔木兹海峡的博弈仍在继续，国际能源署等机构预计全球石油供需缺口将加大。美伊6月中旬签署谅解备忘录后，霍尔木兹海峡通航状况几经波折，导致7月国际油价在约40美元的宽幅区间内剧烈震荡，伦敦布伦特原油期价一度突破每桶100美元。

进入8月，霍尔木兹海峡重开前景依旧扑朔迷离。伊朗方面表示，除非美国结束战事并满足伊朗提出的条件，否则霍尔木兹海峡将继续关闭。美国能源部长克里斯·赖特称，通过霍尔木兹海峡的石油7天平均值为每天近900万桶。然而，船舶追踪数据并不支持这一说法。克普勒公司数据显示，11日霍尔木兹海峡船舶通行量约为13艘，创近3个月来新低。中东战事前，霍尔木兹海峡日均船舶通行量为130艘，每天约2000万桶石油通过该海峡运输。

国际能源署最新月度石油报告指出，受霍尔木兹海峡持续关闭等因素影响，2026年第三季度全球石油市场将出现日均180万桶供需缺口，较上月约80万桶的预估值扩大逾一倍。报告还提到，2026年全球石油供应量将日均减少430万桶；高油价继续抑制全球石油消费，2026年全球石油需求将日均减少160万桶。

供需缺口扩大的同时，全球能源缓冲“水池”正加速干涸。国际能源署警告，7月全球可观测石油库存减少6900万桶，随着库存迅速消耗，恢复霍尔木兹海峡航运的紧迫性进一步上升。与此同时，美国战略石油储备降至2.987亿桶，为1983年1月以来的最低水平。为应对中东战事引发的石油供应不足，国际能源署宣布32个成员国将释放4亿桶战略石油储备，这是其协调规模最大的一次石油储备释放。美国能源部也宣布将在大约120天内释放1.72亿桶战略石油储备。