本田不再将中国纳为重点增长市场 电动化转型受挫

全球汽车业正在重新评估电动化转型的成本。过去几年，传统汽车公司通过设定长期目标、增加资本开支和推出新的电动平台来应对特斯拉与中国新能源公司的挑战，但产品上市后并未达到预期的销量增长和投资回报。

本田是最新一家因电动化转型不力而承受压力的企业。根据2025财年的数据，这家日系汽车公司自1957年上市以来首次出现年度亏损，营业亏损额为4143亿日元（约合178亿元人民币），归母净亏损4239亿日元（约合182亿元人民币）。关税、汇率、研发费用等因素共同拖累了本田的营业利润，但造成亏损的主要原因是纯电动汽车业务相关损失。财报显示，2025财年，本田电动汽车业务相关损失高达1.58万亿日元（约合679亿元人民币）。

若剔除这部分损失，本田2025财年调整后的经营利润约为447亿元人民币，但仍较上一财年下降约14.4%。核心汽车业务在剔除电动汽车业务相关损失后，营业利润也只有425亿日元，利润率约为0.3%。对这家全球一线整车企业来说，电动汽车业务减值可以被视为战略调整成本，但汽车主业接近盈亏平衡线，表明公司已经到了相对危急的关键时刻。

本田公司掌门人三部敏宏在财报及业务说明会上表示，他“非常严肃地看待此次亏损”，并指出本田必须“尽快止血”，重新回到增长轨道上来。本田没有选择在亏损后更换最高经营者。三部敏宏将继续担任本田社长，只是在本次股东大会后不再兼任董事会主席。

三部敏宏于2021年4月接任本田社长。若延续本田近年社长约六年更替的节奏，2027年将成为他任期是否进入交棒阶段的关键窗口。对他而言，接下来一年最重要的任务是在电动化转型遭遇重大挫折后，尽快修复汽车业务利润表，并为下一届管理层留下更清晰的战略路线。