央行定调2026货币政策 保持适度宽松基调

中国人民银行于2026年1月5日至6日召开了工作会议，总结了2025年的工作情况，分析了当前形势，并研究了“十五五”期间的改革发展规划，部署了2026年的主要任务。会议强调，将继续实施适度宽松的货币政策，以促进经济高质量发展和物价合理回升为目标，灵活运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕，确保社会融资条件相对宽松。

去年12月央行四季度货币政策例会也提到，将加大逆周期和跨周期调节力度，增强货币政策工具的总量与结构性功能，加强货币财政政策协同配合，以促进经济稳定增长和物价合理回升。

招联首席研究员董希淼表示，为继续保持适度宽松的基调并配合财政政策发力，2026年货币政策有进一步加大实施力度的空间和可能。预计存款利率、政策利率及贷款市场报价利率(LPR)有望稳中有降，更加注重发挥结构性货币政策工具的作用，引导金融资源流向科技创新、绿色发展和提振消费等领域。同时，货币政策将注意平衡短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部的关系。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，2026年央行会通过多种流动性工具组合，适时向市场注入流动性，继续助力政府债券发行和金融机构信贷投放。此外，央行还强调要畅通货币政策传导机制，发挥好政策利率引导作用，确保社会综合融资成本低位运行。同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险。

央行指出，将进一步完善金融政策框架，提升金融服务实体经济的质量和效率，特别是加大对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的支持。王青补充说，央行将优化使用各类结构性货币政策工具，总体上采取“加量降价”的策略，即增加结构性货币政策工具额度，降低操作利率，从而推动整体信贷和社会融资的增长。

此外，央行还计划稳妥化解重点领域金融风险，包括继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，有序推进融资平台退出，推进重点地区和机构的风险处置，强化中小金融机构风险识别和早期纠正。央行还将完善宏观审慎管理和维护金融稳定的工具箱，建立特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，强化市场监管执法，持续打击金融市场违法违规活动。