截至2025年上半年,科兴制药的外销营业收入同比增长108.94%,达到1.88亿元;营收占比也从上年同期的11.86%增长至26.87%。海外业务收入翻番,成为科兴制药最亮眼的标签和资本市场新故事的核心。

科兴制药发布公告称计划赴港上市,旨在深化“创新+国际化”战略布局,提升综合竞争力与国际品牌形象,并借助国际资本市场优化资本结构,拓宽融资渠道。

尽管科兴制药的海外业务增长迅速,但面临的挑战也不容忽视。老产品增长停滞,新产品尚未形成支撑业绩的能力;现金流健康程度下降;研发投入波动以及对授权引进与自研创新药的平衡问题,引发市场对其上市前景的审慎评估。

从财报数据来看,2025年前三季度,公司实现营业收入11.48亿元,同比增长10.54%;归母净利润1.11亿元,同比暴涨547.70%。然而,这部分利润主要依赖非经常性损益,扣除这部分收益后,扣非净利润增速降至190.65%。此外,公司的经营活动产生的现金流量净额为-725.75万元,应收账款激增57.57%至6.40亿元,表明主营业务创造现金的能力不足。
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