万科债务压力已到关键期了吗 首度寻求展期

面对超过1500亿的债券兑付和持续失血的经营现金流，万科面临严峻考验。中国银行间市场交易商协会网站于11月26日晚间发布了一则公告，显示万科计划在12月10日召开债权人会议，审议“22万科MTN004”这笔20亿元中期票据的展期事宜。这是万科首次提出债券展期。

市场对此反应强烈，万科遭遇“股债双杀”。截至27日收盘，“21万科02”跌超57%，“21万科06”“22万科02”跌超42%，“22万科06”跌超35%，“22万科04”“21万科04”跌超14%，万科A（000002.SZ）当日收盘下跌7%，盘中跌幅一度超过8.8%，股价创2015年以来新低，港股万科企业（02202.HK）跌幅也超过7%。

申请对即将到期的债券展期，是因为万科财务状况恶化。一方面，主要股东深铁集团的资金支持已接近额度上限；另一方面，该公司不到两年累计亏损超过770亿元，经营性现金流持续为负。在融资渠道收窄、销售回款乏力的情况下，寻求债务展期成为缓解短期偿债压力的必要措施。

若此次展期获得通过，万科将获得宝贵的缓冲时间；若未获通过，公司面临的债务压力将更为沉重。即将到来的57亿元债券兑付高峰，已成为检验万科的关键时刻。

过去两天，万科股、债剧烈震荡，多只境内债券持续猛烈下跌，A股、H股股价双双连创新低。根据公告，该债券本金兑付日为12月15日，到期余额20亿元，利率为3%。此次持有人会议由浦发银行召集，将于12月10日召开，审议本期债券展期等事项。