日拟推经济刺激计划引发财政恶化担忧 国债收益率攀升

日本国债收益率已触及多年高点，市场担忧日本政府可能推出大规模经济刺激计划，这将给本已羸弱的财政状况带来更大压力。澳洲联邦银行策略师Carol Kong在研究报告中预计，日本首相高市早苗本周将敲定一项价值约17万亿日元（约合1090亿美元）的计划，相当于日本经济规模的约2%。该计划引发了关于刺激措施会削弱日本维持其庞大公共债务能力的担忧。

高市早苗是一名财政扩张主义者，自她上月赢得日本执政党党首选举以来，市场对出台更多刺激措施的预期不断升温，提振了政府将采取更积极支出以支持经济的希望。本周早些时候的数据进一步凸显了这项支出的必要性，数据显示日本经济在第三季度出现自2024年初以来的首次萎缩。

FOREX.com分析师Fawad Razaqzada表示，高市早苗大胆的扩张性财政支出计划可能会让日本的债务与GDP之比进一步膨胀。市场现在担心政府对经济处理不当，要求获得更高的回报以弥补持有日本债务的风险上升。

根据数据提供商Quick的数据，5年期日本国债收益率周三上升1个基点至1.260%，早些时候曾触及1.275%，为2008年7月以来最高水平。10年期日本国债收益率上升2个基点至1.765%，早些时候曾达到1.775%，为2008年6月以来最高水平。40年期日本国债收益率攀升4个基点至3.705%的历史新高。

这些变化让日本央行的货币政策决策变得更加复杂。由于围绕美国关税对经济影响的持续不确定性，该央行自1月份以来一直将利率维持在0.5%不变，尽管外界担心通胀率仍高于央行2%的目标。然而，首相一再强调政府与央行之间密切政策协调的重要性，一些分析师认为这是对近期加息持谨慎态度的信号。

Razaqzada指出，新政府似乎想两全其美：一方面实施价值17万亿日元的大规模财政刺激计划，另一方面又反对日本央行将货币政策正常化。