央行仍在买黄金但增量为何降至新低 优化储备结构信号显现

国家外汇管理局10月7日公布的数据显示，截至2025年9月末，我国外汇储备规模为33386.58亿美元，较8月末的33221.54亿美元增加165.04亿美元。同日公布的数据显示，9月末中国黄金储备为7406万盎司，较8月末的7402万盎司增加4万盎司。

这是我国外汇储备连续两个月增加，央行则连续11个月增持黄金。国家外汇管理局表示，2025年9月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数小幅震荡，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，9月末外储规模出现一定幅度上升，主要受全球金融资产价格上涨带动。受美联储重启降息等带动，9月全球主要股指普遍上行，美债收益率走低，美债价格上扬。这些都会带动我国外储投资的金融资产估值增加。考虑到当前外储规模已处于3.3万亿美元以上的偏高水平，且当月央行增持黄金规模有限，不排除实施一定规模外汇净卖出的可能，这能够将外储规模控制在适度水平区间。

数据显示，今年前三季度，中国外汇储备累计增加了1363亿美元。其中，外汇储备在今年前6个月保持连续增长势头，分别增加66.79亿美元、182亿美元、134.41亿美元、410亿美元、36亿美元、321.67亿美元。进入三季度，7月减少251.87亿美元，8月增长299.19亿美元，9月增加165.04亿美元。目前我国外储规模已连续两个月升至3.3万亿美元之上，创2015年12月以来最高，较上年末也大幅增加1363亿美元。