英伟达被进一步调查 涉6年前收购案 反垄断审查再升级

市场监管总局近日对英伟达公司展开进一步调查，因其涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》和相关公告。此次调查涉及英伟达六年前对迈络思科技有限公司的收购。受此消息影响，英伟达美股盘前股价下跌2.23%。

根据市场监管总局之前的公告，英伟达收购迈络思可能对全球和中国GPU加速器、专用网络互联设备和高速以太网适配器市场产生排除或限制竞争的效果。迈络思公司成立于1999年，主要从事网络互联产品的研发、生产和销售。

2019年3月10日，英伟达与迈络思签署协议，拟收购后者全部股份。该交易于2019年4月24日提交申报，市场监管总局在此期间进行了多轮审查，并征求了有关政府部门、行业协会、同业竞争者及下游客户的意见。最终，这项交易在2020年4月16日获得批准，但附加了限制性条件，以减少集中对竞争的不利影响。

生成式AI的发展使得全球对AI算力的需求激增，英伟达的高端GPU成为关键资源。据行业分析，英伟达在AI芯片市场的占有率超过90%，几乎没有竞争对手，这引起了多国监管机构的关注。

一名半导体产业分析师表示，英伟达对迈络思的收购是其数据中心战略的重要组成部分。通过整合迈络思的高速互联和网络解决方案，英伟达能够在GPU之外掌握更完整的算力网络底层能力，形成“GPU+网络”的组合优势。在生成式AI爆发前，这一收购的竞争影响还不明显，但如今AI训练和推理需要极高吞吐率的互联网络，迈络思的价值被进一步放大。

从最新财报看，英伟达的数据中心业务依然是其增长的核心动力。2025财年二季度，该板块收入达411亿美元，同比增长56%，占总营收的88%。除了GPU本身的强劲需求，网络互联产品收入同比几乎翻倍，成为拉动数据中心板块的重要力量。

业内普遍认为，英伟达的产品和技术对整个AI产业链至关重要，但也应避免因垄断导致创新生态受损。监管的目标不是打压企业，而是防止关键技术被一家企业垄断，确保产业可持续发展。这次调查可能促使英伟达在市场策略上更加透明，为国产GPU厂商留下更多成长空间。