9月A股风口在哪 资金涌动引领变革

2025年9月的A股市场，正上演着一场前所未有的资本大戏。上证指数在3280-3350点区间反复震荡，但市场情绪异常活跃。板块轮动节奏明显加快，成交额连续多日突破2万亿元，资金革命正在改变A股的生态。

市场连续上涨后，部分投资者选择落袋为安，导致短期调整。指数在3900点附近遭遇一定阻力，近期需关注成交量能否持续放大。推动A股上扬的是多方增量资金的共同作用，包括居民储蓄转移、机构资金加仓、债市资金流入股市、楼市流出的资金以及从产能过剩行业退出来的资金。“存款搬家”成为这轮慢牛的最大看点。房地产市场步入中期调整，居民投资渠道减少，实体经济中可投资机会显著减少，居民存款投向房地产和实体投资都处于下降状态。自去年“9·24”的行情开始，A股呈现出不同于以往的慢牛态势，市场持续时间较长，结构性机会较多，赚钱效应开始出现量变到质变的特点。尤其是短期利率下行带来的银行理财收益率快速下行，使得居民存款意愿进一步下降，在收入预期谨慎的背景下，持续走强的股市吸引力显著提升。从近期开户趋势来看，机构新开户积极性远高于个人，东兴证券认为，机构对市场的敏感度往往领先于散户。

9月28日，A股市场经历前日剧烈调整后上演惊天逆转。科创50指数以7.23%的涨幅傲视全场，半导体板块掀起涨停潮，中芯国际、寒武纪等科技龙头股集体再创历史新高。这场逆转的导火索源自政策层面的三重利好。国务院发布的《“人工智能+”行动十年规划》明确提出，到2030年智能终端普及率超90%，这一战略定位直接点燃了AI算力产业链。寒武纪上半年营收同比暴增4347.82%的业绩公告，验证了政策驱动下国产替代的爆发力。工信部同步发布的卫星通信产业指导意见，则将低轨卫星互联网纳入新基建范畴。当日半导体产业链全线爆发，CPO、算力、PCB概念强势反弹，大金融板块盘中两次助攻指数。海光信息、寒武纪-U、成都华微、盛美上海等相关个股涨停。寒武纪的崛起并非偶然。2022年11月，ChatGPT的横空出世引爆了全球大模型军备竞赛，而作为国内少数具备云端AI芯片量产能力的厂商，寒武纪凭借其技术积累，被市场广泛视为国产替代的核心标的。