券商：看好Q2乘用车板块维持高景气 政策与新车共促增长

华泰证券研报显示，2025年一季度以旧换新政策迅速实施，刺激了终端需求的增长，使乘用车板块的营收和归母净利润分别同比增长8%和19%。新能源汽车渗透率提高，自主品牌在规模效应增强下盈利能力有所提升。相比之下，合资品牌继续面临压力，降价促销策略效果不佳，销量持续下滑。此外，受汇兑收益影响，汽车及乘用车的财务费用率大幅下降。预计二季度，在各省市促消费政策和自主品牌智能化新车共同推动下，乘用车板块将保持高景气度，业绩有望进一步改善。