美国经济自2022年以来首次收缩 关税与消费疲软拖累增长

受关税前进口激增和消费支出疲软影响，美国经济第一季度下滑0.3%，这是自2022年以来的首次收缩。4月30日，美国经济分析局公布的数据显示，经通胀调整后的GDP下降0.3%，不及预期的-0.2%，较前值2.4%大幅回落，远低于前两年约3%的平均增长率。

消费者支出占美国经济总活动的约三分之二，以1.8%的速度增长。一季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值为1.8%，超出预期的1.2%，但不及前值4%。经通胀调整后的一季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值3.5%，超出预期的3.1%，前值为2.6%。

数据公布后，美股三大股指期货跌幅扩大，纳指期货日内跌1.39%，标普500指数期货跌0.95%，道指期货跌0.45%，美债收益率短线走高，10年期国债收益率现涨1bp，报4.187%。

进口激增创下五年最大增幅，净出口拖累GDP近5个百分点。第一季度实际GDP的下降主要反映了进口增加和政府支出减少，这些变化被投资、消费支出和出口的增加部分抵消。具体来看，净出口拖累GDP接近5个百分点，是有记录以来最多的。最新的GDP数据显示，进口年增长率约为41%，为近五年来最大增幅。因为这些商品和服务不是在美国生产的，所以它们会从GDP中减去。经济学家认为，贸易逆差的急剧扩大将在第二季度出现逆转。