中长期资金入市提速进行时

春节进入倒计时，中长期资金加速入市迎利好。中央金融办、中国证监会、财政部等六部委日前联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》）被认为是中长期资金入市“施工图”。证监会主席吴清在1月23日国新办举行的新闻发布会上表示，“大事儿不过夜，更不能过年”。

这件关乎资本市场的“大事儿”既明确了中长期资金入市硬指标，又从建立适配长期投资的考核制度、投资政策、市场生态建设等方面作出针对性制度安排。

根据《实施方案》，未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。各类中长期资金都要全面建立实施三年以上长周期考核，大幅降低国有商业保险公司当年度经营指标考核权重，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核安排。

“对中长期资金入市工作来说，这是一个非常重要的制度性突破，可以说是解决了多年要解决没解决的问题。”吴清分析，实施长周期考核，能够有效熨平短期市场波动对业绩的影响。他表示，《实施方案》落地将进一步提升中长期资金的权益配置能力，稳步扩大投资规模，改善资本市场资金供给与结构，巩固资本市场回升向好的良好局面，也将有助于中长期资金提升长期投资回报，更好践行长期投资、价值投资、理性投资理念，实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行、实体经济高质量发展的良性循环。

培育价值投资生态

作为资本市场重要的专业投资力量，公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金被认为是维护市场平稳健康运行的“压舱石”“稳定器”。我国的实践案例之一是全国社保基金参与股票投资，从投资收益看，全国社保基金成立20多年来投资A股的平均年化收益率达到11.6%。