深夜大反攻！离岸人民币兑美元连升五道关口 预期差推动止跌回稳

昨日晚间离岸人民币兑美元持续走强，接连突破多个关键点位，日内涨幅接近750点。分析人士认为，特朗普对贸易政策的最新表态有所缓和，这与此前的强硬立场形成反差，使得市场预期出现变化，从而推动人民币汇率止跌回稳。此外，近期人民币汇率与日元等非美货币或将迎来一波反弹。

近期监管层多次采取措施稳定汇率，包括超预期发行离岸人民币央票、上调跨境融资宏观审慎调节参数，并多次公开表示稳汇率的决心。在当前外部压力尚未明显缓解，中国内需有待进一步修复的情况下，稳汇率政策预计仍将保持较强的力度。

据报道，美国当选总统特朗普计划在星期一发布一份备忘录，指示联邦机构研究贸易政策，并评估美国与其他国家的贸易关系，但不会在上任第一天就征收新的关税。中金公司外汇组指出，对于人民币汇率而言，关键在于美国对华关税政策的推进力度与节奏。

汇管信息研究院副院长赵庆明表示，自9月底以来一系列非美货币出现了超预期下跌，近期人民币汇率与日元、欧元、英镑等将迎来一波反弹。中国银行研究院研究员范若滢则认为，尽管人民币面临一定贬值压力，但由于中国经济基本面整体稳定，汇率调控工具充足，人民币大幅单边贬值的可能性较小。

昨日公布的LPR报价显示，2025年1月1年期和5年期以上贷款市场报价利率均维持不变，这也向市场传递出监管稳汇率的信号。招联首席研究员董希淼表示，LPR继续保持不变有助于维持银行净息差基本稳定，提高银行体系稳健性和服务实体经济持续性；同时也有助于减轻中美利差压力，促进人民币汇率保持基本稳定。

近期监管出台了一系列稳汇率政策举措，例如1月13日上调了跨境融资宏观审慎调节参数。范若滢指出，近年来我国跨境融资宏观审慎管理日益完善，这次调整体现了金融监管部门合理引导汇率预期的意图。

1月14日国新办举行的新闻发布会上，央行副行长宣昌能和国家外汇局副局长李斌就汇率话题明确表态，再次强调了“三个坚决”，并表示下阶段要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。中金公司外汇组认为，上述新闻发布会对汇率问题的关注表明当前货币当局对外汇市场预期管理的重视程度较高，在当前背景下，稳汇率政策仍将保持较强力度。