黄金头顶的两座大山 美元国债双压金价

黄金面临来自美元和美国国债收益率的压力，两者近期均表现强劲。过去一周内，黄金现货价格下降约0.1%至2621.4美元，期货价格下跌0.5%至2631.9美元。

RJO期货公司的高级商品经纪人哈贝科恩认为，国债收益率略微上升是金价承压的主要原因之一。由于上周包含圣诞假期，交易日减少，市场交投相对清淡，这也影响了金价。美国10年期国债收益率已升至今年5月2日以来的最高水平，在过去一周内增加了11个基点，截至12月27日报4.63%。美元指数同样上涨，涨幅约为0.4%，达到108.01。

技术分析机构FX Empire的分析师海尔齐克提醒投资者，接下来一周的关键支撑位将是2607美元。他指出，黄金需突破2665.65美元才能恢复看涨趋势。现阶段，国债收益率上升和美元走强对金价的影响比地缘政治风险更为显著。预计本周市场交易将因1月1日的公共假日而相对清淡，金价波动幅度可能不大。

从全年表现来看，黄金依然表现出色，今年以来价格上涨了27%，并在10月31日创下每盎司2790.15美元的历史新高。市场预期美联储降息政策及地缘政治局势紧张推动了金价上涨。尽管预计明年美联储降息次数会减少，但多数分析师仍看好2025年的黄金走势，认为全球地缘政治紧张局势将持续升级，各国央行将继续大量购买黄金。此外，特朗普重返白宫带来的政治不确定性及其关税和贸易保护主义政策可能引发的潜在贸易战，都将增加黄金作为避险资产的吸引力。

哈贝科恩预测，鉴于央行持续买入，黄金将在某个时间点突破3000美元，估计很可能是在夏天。瑞士宝盛新世纪思维研究部主管曼奇则表示，短期内美国经济前景可能会给黄金带来更多不利因素，延长当前盘整期。但从长期看，与特朗普政策相关的潜在风险以及央行购买黄金的行为，应会再次推高金价。曼奇强调，央行购金是黄金市场的最强结构性力量，不仅在2025年，甚至之后也是如此。因此，短期下跌应被视为长期买入机会。