人民币中间价升破6.66

　　8月22日，人民币兑美元中间价报6.6597，较上日中间价6.6709升值112点。这意味着人民币中间价自去年9月来首次突破6.66。当天离岸在岸人民币同样大幅升值，人民币兑美元即期汇率午后盘中一度升值逾百点，截至16时左右报6.6555，升值74基点；离岸人民币盘中一度突破6.66关口，截至16时左右报6.6621，升值104基点；离岸在岸汇差仅有66基点。

　　与此同时，央行参事、中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长盛松成日前在接受媒体采访时称，在中国经济增速相对较高的背景下，人民币兑美元汇率下半年稳中有升，至年底完全有可能到达6.5-6.6的区间内。业内预计下半年人民币兑美元汇率仍是“双向波动”。

　　短期走势取决于美元表现

　　由于市场仍担忧特朗普政局动乱，隔夜美元指数一度逼近93整数关口。此外，美朝联合军演正式启动，地缘政治风险随时可能再度爆发，这也对美元带来了压制作用。但盘中美国财长努钦以及美国参议院多数党领袖麦康奈尔这两位重量级人物纷纷发表了对于推进税改和美国政府债务上限将通过的利多言论，一定程度上令市场的担忧有所缓和。

　　嘉盛集团研究主管James Chen指出，尽管美元之前显露潜在反弹迹象，但鉴于最近几周美国经济数据整体疲软，且美联储上次FOMC会议内部分歧加深，基调也较往常鸽派，美元周一晚间继续走低。很大程度上归因于朝鲜核能力威胁的地缘政治风险近期升温，与此同时，困扰美国总统特朗普及其政府的麻烦和争议不断，美元持续承压。

　　华安证券首席宏观分析师徐阳指出，人民币下一阶段的走势取决于美元指数的表现，一个非常重要的参考指标就是本周的全球央行年会上美联储释放出的缩表信息的强弱，如果美元指数顺势反弹的话，人民币将会承压。

　　人民币连续4个月保值升值

　　今年以来，人民币对美元汇率累计升值幅度已经超过4%，尤其是5月份以来人民币汇率强势升值，目前已经持续四个月保持升值态势。盛松成对有关媒体表示，这并非“保出来的”，而是经济增长带来的自然结果，主要是市场因素在起作用。

　　国内来看，7月宏观经济数据普遍不及市场乐观预期，但这不能说明中国经济形势出现明显恶化。招商证券首席宏观分析师谢亚轩指出，若下半年多次发生宏观经济数据与市场预期出现较大偏离的情况，难免会对市场造成冲击。目前看，下半年两个时点宏观经济数据值得关注。一是下半年需求旺季时期经济数据能否达到市场的预期。6月表现较好是二季度经济增速好于预期的主要原因。三季度也有可能延续二季度的情况，9月经济活动进入旺季，仍有可能拉动三季度经济增速表现较好。二是年末经济数据是否会严重低于预期。目前看完成全年经济增长目标问题不大，稳增长关注度难免下降。并且，今年棚改任务完成后，地产销售数据也有较大可能在4季度出现明显下滑，这对市场情绪冲击也较大。而预期差是资产价格波动的重要推动因素，一旦下半年出现较大的预期差，市场波动也就难以避免。

　　预计下半年仍将双向波动

　　今年5月26日开始，央行考虑在人民币兑美元中间价报价模型中引入逆周期因子，这也是人民币开始强势升值的主要催化剂。需要指出的是，7月代表批发外汇市场供求状况指标的央行外汇占款降幅收窄至-46亿元，仍未转正。

　　招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，尽管债市开放和季节性贸易顺差扩大，而且下半年外汇市场存在阶段性供大于求的可能性，但是央行外汇占款还会持续疲弱，仍在零增长附近波动，持续地系统性正增长的概率较低。这意味着银行流动性难以通过外汇占款补充而改善，银行“负债荒”的局面难改。逆周期因子的引入可以分化市场对人民币汇率的贬值预期，并非单方向助推人民币升值，而是保持人民币对一篮子货币汇率的基本稳定，预计下半年人民币兑美元汇率仍是“双向波动”。

　　总体来看，外汇分析师韩会师指出，对于当前人民币汇率市场的总体情绪，不能简单用贬值预期上升、下降、消失等词汇轻易定性，可能比较客观的判断是：个人市场悲观情绪趋于缓解，企业层面出现分歧；贬值预期虽然淡化，但升值预期尚未占据上风；结售汇小幅逆差的格局有望延续，但阶段性小幅顺差对人民币的拉升作用将有望增强。