美联储后续降息路径再遇考验 经济数据矛盾增加变数

美联储后续降息路径再遇考验

美联储的利率决议推迟一天，最终结果将在北京时间11月8日凌晨三点公布。多数分析师预计，美联储将降息25个基点，把利率从4.75%-5%降至4.5%-4.75%。然而，新政府政策和当前波动较大的经济数据使得未来的利率路径充满不确定性。

根据芝商所的美联储观察工具显示，市场预期今年剩余两次会议上美联储将分别降息25个基点。交易员还调低了对2025年降息的预期，预计美联储可能在2025年上半年再降息两次后停止，基准利率降至3.75%-4%。

自9月以来，美国经济数据呈现出冷热不均的情况。一方面，消费者支出保持强劲，三季度GDP年化增长率达到2.8%，过去一年中消费一直未受经济放缓预期的影响。另一方面，劳动力市场需求持续降温，9月职位空缺数降至三年半来最低水平，远低于预期。截至10月的三个月内，美国私营部门平均每月仅增加6.7万个工作岗位，为2020年以来的最低水平。此外，受飓风和罢工影响，10月新增非农就业人数仅为1.2万，远低于市场预期，失业率也略有上升。

这种矛盾且不断修正的数据增加了美联储决策的难度。有分析认为，美联储内部对于是否快速降息存在较大分歧。一些官员担心通胀问题，而另一些则更关注劳动力市场的疲软。

威灵顿投资管理宏观策略师迈克·梅德罗斯表示，美联储对当前通胀环境有信心，并于9月开始降息周期，释放出进一步降息的信号。但他警告说，美国政策调整可能导致短期通胀走高并加剧通胀波动性。如果财政状况恶化和物价压力上升，美联储可能需要暂停降息甚至重新加息。