HPV疫苗降价至一杯奶茶钱 市场需求疲软，疫苗厂商面临挑战【看点】

九价HPV疫苗的销售势头出现了减缓迹象。根据默沙东公布的2024年第二季度财务报告，该疫苗的销售收入为24.78亿美元，同比增长率仅为4%，与第一季度相比增速下降13个百分点，与去年同期相比更是下滑了39个百分点。中国市场的表现未达预期，成为默沙东九价HPV疫苗增长放缓的关键因素。

尽管在美国市场，得益于定价策略和需求稳定，九价HPV疫苗保持了增长，但中国市场的发货时间问题抵消了这部分增长。智飞生物作为该疫苗在中国的独家代理，其业绩与疫苗销售紧密相关，此消息导致智飞生物股价在8月1日下跌了3.32%。

默沙东在财报电话会议上提到了智飞生物向疫苗接种点出货量的显著减少，导致库存积压，并表示正在与智飞生物沟通以深入分析情况。然而，对于具体原因，默沙东的解释并不明确。对于智飞生物能否履行对默沙东的基础采购承诺，目前还是未知数，尤其是考虑到双方协议中规定的2024年基础采购额高达335.43亿元人民币。

市场还担忧，随着需求降温，消费者对九价HPV疫苗的支付意愿可能减弱，市场有缩水的风险。这可能对涉足九价HPV疫苗业务的多家A股上市公司构成挑战，包括万泰生物、沃森生物和筹备港交所上市的康乐卫士等。这些公司不仅要面对行业内的激烈竞争，还需应对市场需求缩减带来的市场紧缩。

特别是康乐卫士，其主要研发方向包括九价HPV疫苗在内的各价型HPV疫苗，目前尚未有产品获批上市，企业仍处于亏损状态。康乐卫士虽曾尝试赴港上市，但目前因财务资料失效而面临阻碍。在市场需求前景不明朗的情况下，依赖在研HPV疫苗的康乐卫士想要获得理想的市场估值，面临较大困难。