市值102亿，江西夫妇卖水果20年收获一个IPO，市值超100亿

市值102亿，江西夫妇卖水果20年收获一个IPO，市值超100亿。

江西老表开的水果店IPO了。

投资界—天天IPO获悉，今日（1月16日），中国最大的水果零售经营商——百果园正式登陆港交所。此次IPO，百果园全球发售7894.75万股，每股5.60港元港元，开盘涨幅一度扩大至20%，最新市值超100亿港元。

这是一个草根逆袭的创业故事。上世纪90年代，毕业于江西农业大学的江西德兴人——余惠勇辞掉了“铁饭碗”，南下深圳闯荡。一番折腾后，凭借丰富农业经验他迅速锁定水果零售行业，并带上妻子徐艳林，两人在深圳开出了第一间百果园门店。市值102亿，江西夫妇卖水果20年收获一个IPO。

20年过去，百果园已经开遍大街小巷，坐拥超5600家门店，但是99%都是加盟店，一年营收超100亿元。与百果园夫妇一起，身后的天图投资、深创投、招商资本、中金资本、越秀产业基金、基石资本、源码资本等一众VC/PE也终于等来了IPO敲钟时刻。

这是港股今年第一个消费IPO。回望2022年，港股市场低迷情绪蔓延，破发潮、“丐版”IPO的窘况令人发愁。今天百果园开盘上涨，一改2022破发泛滥的尴尬局面，带给市场一些振奋。也许正如乐观投资人所认为，2023是一个复苏年，港股IPO正在回暖。市值102亿，江西夫妇卖水果20年收获一个IPO。

江西夫妇卖水果，IPO了

市值100亿

这是属于一对夫妇的创业故事。

余惠勇，1968年生人，成长于江西德兴。1991年从江西农业大学毕业后，余惠勇进入江西农科院从事用菌研究。彼时改革开放的浪潮正激荡，他决定抛下大家羡慕不已的“铁饭碗”，南下深圳。经历了投资股票失利、运输创业失败等挫折，但余惠勇想要闯出一番天地的决心从未动摇。

1995年，27岁的余惠勇带着仅剩的几百块钱再次来到深圳，干回了自己的老本行，应聘成为深圳爱地绿色食品公司的配销经理。彼时，深圳水果市场上售卖的都是价格高昂的进口红富士，余惠勇就亲自跑到山东进货，把物美价廉的国产红富士卖到了深圳。

为了招揽顾客把生意做大，余惠勇承诺送货上门，并在市内设立了27个直销点，还在报纸上刊登了广告。很快这样的销售模式大获成功，爱地公司在2001年实现了近亿元的销售额，余惠勇自己也成为了深圳水果业内有名的“销售大王”。市值102亿，江西夫妇卖水果20年收获一个IPO。

彼时，国内外都还没有一家水果连锁品牌，也就是这段职业经历让他看到了水果连锁行业隐藏的商机。余惠勇再一次萌生了创业的念头，他反复思考：将水果批发与零售相结合，用连锁经营的方式扩大规模，

“像麦当劳一样卖水果”

。

怀揣着这样的理想，余惠勇拿出了全部家当，在2001年末成立了深圳市百果园实业发展有限公司，并把在老家当初中英语老师的妻子——徐艳林喊来了深圳。第二年，夫妻俩开出了百果园的第一家门店。

首店开业，生意便异常火爆，为了扩大经营规模，余惠勇趁热打铁启动了加盟制度，在后来的几年里一口气连开了百家店面。期间，他带领百果园设立了中国首套基于口感的水果产品果品品质分级体系，截至目前已向市场退出31个中独家分销的招牌及A级自有产品品牌。

时至今日，百果园崛起成为中国最大的水果零售经营商。招股书中显示，根据弗若斯特沙利文资料，按2021年水果零售额统计，百果园是中国第一大水果零售商，占中国总市场份额1.0%，在中国所有水果零售经营商中位列第一，拥有行业最大的分销网络，是妥妥的“水果大王”。

期间，妻子徐艳林也可谓余惠勇的左膀右臂、最佳拍档

，她辞去老家教师职位，远赴深圳帮助丈夫余惠勇，进入百果园先从普通的文员做起，随后又在行政、运营、采购、配送、管理等多个岗位上历练，积累了大量的实操经验，从而成为今天百果园的女掌门人。

当然，

百果园一路走来也离不开VC/PE的支持

。成立至今，百果园完成多次股权交易与变更，自2015年来有包括天图投资、深创投、招商资本、中金资本、越秀产业基金、基石资本、源码资本等投资机构对其进行了投资。

其中作为最早的投资方，天图投资持股11.77%，为百果园的最大机构股东。“2014年底，天图团队正在看生鲜赛道，当时北京有“果多美”，深圳有“百果园”，此外生鲜赛道还有，团队研判后主动找到了百果园。”天图投资管理合伙人潘攀回忆。

兜兜转转，余惠勇夫妇终于站在了港交所的IPO舞台上，百果园今天总市值超100亿港元。

开出5600家门店，年入100亿

但99%是加盟店

你家小区旁边的水果店，怎么就撑起了一个IPO？

招股书中提到，百果园已建成一个全国性的贴近社区、线上线下一体化及店仓一体化的水果专营零售网络，即以门店为中心的零售商业模式，门店既可作为线下购买的零售门店，也可作为线上购买和配送服务的仓库，具有线上线下一体化的优势，也能满足灵活购买和配送选择的需求。

截至2022年6月末，百果园线下门店网络共有5643家门店，遍布全国22各省市的140多个城市，且主要集中在居民区、商业街等人六畅旺的地区。你可能不知道的是，百果园的线下零售门店主要采用特许经营的业务模式，