蓝筹股估值已逐渐合理

　　上周上证综指企稳反弹，总体呈现震荡整理走势。预计本周大盘仍有进一步反弹的要求，但短线仍将维持震荡整理格局。

　　上周本栏目继续维持对部分重点大金融、品牌消费、智能科技、5G、消费电子、医疗健康、供给侧及国企改革、高端制造、军工及军民融合等行业主题中部分原有重点星级股的评级。上周增“*”股为原“*”股通富微电、上海贝岭、华海药业、金威达、有研新材、拓尔思、美亚柏科等，分属半导体、医药、维生素、新材料、网络安全等主题，在短线资金持续介入下维持反弹或延续中期上涨行情，故上调操作评级转入“**”。上周新增“*”股为韦尔股份、华天科技、澳洋顺昌、太极实业、中环股份、北斗星通、海兰信、天银机电、华力创通、中直股份、中国卫星、中航飞机、联创电子、国盛金控、广汇能源、利尔化学、东方航空等，分属芯片、半导体、北斗导航、军民融合及军工、消费电子、券商、周期能源、化工、国企改革等，近期资金介入迹象明显，股价补涨反弹或延续中期上涨行情，故新加“*”列出关注。

　　上周减“*”股为原中线“***”重点星级股亨通光电、精测电子、比亚迪等，经过前期上攻后转入波段整理，故下调操作评级转入“**”。原短中线“**”及“*”股万东医疗、中国巨石、绿盟科技等，经过波段反弹后，短线股价转入波段调整，暂取消其星级股评级。

　　上周，部分权重蓝筹股继续遭受机构的兑现压力，加之周期蓝筹股补跌的影响，主板市场延续震荡整理格局。但随着机构年底结账兑现锁定利润进入尾声，市场抛压也将逐渐减轻，部分上证50权重股出现机构回补的迹象，带动市场出现反弹，上证综指在3250点区域获得较强支撑，短线虽然有再次确认的要求，但距离下方的年线较近，机构继续做空的空间已经不大。

　　A股市场每两三年就出现一次风格轮换，今年蓝筹价值股的估值修复行情已基本完成，估值进入合理区域，而成长股的估值盈利也趋于合理，未来有望演绎为蓝筹价值龙头股和成长股并进的格局。预计明年前两个季度，将以成长股为主导，价值股为辅。5G通信以及智能科技中的芯片、半导体、人工智能、智能高端制造等相关行业的创新成长龙头股值得重点关注。上周权重蓝筹股中的白酒、保险、券商等几个板块机构资金回补迹象明显，前期机构大量增持的钢铁、水泥、化工等周期股也值得短中期关注。在主题成长方面，半导体、芯片等相关个股上周逆市反弹，并呈扩散态势，带动5G消费电子类个股企稳反弹，中期仍值得关注。上周部分军民融合、军工龙头均出现超跌反弹，明年一季度表现也值得关注。

　　天财投资 黎明