可转债发行煊赫一时 拟定增上市公司同期锐减51%

　　每经记者 杨建 每经编辑 谢欣

　　近期，不少上市公司纷纷终止定增计划转道可转债融资。数据显示，采用定增融资的上市公司家数在今年大幅锐减51%。与之对应的是可转债市场的异常火爆，据东方财富数据显示，今年9月9日至11月20日，发布可转债预案的上市公司就有34家，拟募集资金1104亿元。而合计有143家上市公司的可转债预案登记在册，拟募资总规模超3700亿元。

　　上市公司转道可转债融资

　　相对于定增，可转债不受“再融资新规”限制，还具备转股后可直接补充核心一级资本、递延摊薄每股收益、当期不影响盈利指标等优点，使得可转债逐渐受到市场的青睐，进一步扩容的趋势已基本明朗。而当下终止定增计划，“借道”可转债来融资的上市公司也逐步增多。

　　《每日经济新闻》记者注意到，9月2日山东高速发布公告称，因再融资政策法规发生了诸多变化，公司叫停了此前的定增计划。同时山东高速宣布拟发行不超过80亿元的可转债，投向“济南至青岛高速公路改扩建工程项目”，而公司当初的定增计划募资则是40亿元。

　　实际上山东高速的这种动作，在如今市场上并不鲜见。如雪迪龙在今年5月17日公告称，决定终止定增事项，拟通过发行可转债筹集项目建设所需资金。海翔药业5月15日宣布终止原计划不超过13.75亿元的定增事项，同时决定发行不超过12.47亿元的可转债。

　　据不完全统计，今年以来，已有超过20家上市公司先后叫停定增及重组事项，随之转道发行可转债。

　　对此上海千波资产黄佳告诉《每日经济新闻》记者，相对于定向增发稀释股东股权，发行可转债具有延缓股权稀释的优势。基于此，上市公司更倾向于通过发行可转债募集资金。而深圳前海乾元资始李正指出，今年年初颁布的“定增新规”，一定程度上提高了定增门槛、遏制了频繁融资等现象，为此不少公司把融资思路转向可转债。

　　20日5家公司可转债获准

　　11月20日，隆基转债上市交易，开盘便报123.5元，而截至收盘，隆基转债涨30.32%，报130.32元。隆基转债是隆基股份发行的可转债，转股价格为32.35元，从短期套利角度看，投资者或更多选择直接卖出可转债获利。而从该转债10大持有人来看，有知名私募基金朱雀投资旗下产品，此外还有社保基金五零二组合。

　　值得注意的是，在9月8日证监会发布新规，将可转债发行改为信用申购方式，则意味着可转债的申购门槛放低，所有的股票账户均可以参与打新债。雨虹转债作为信用申购的首只可转债成功发行之后，上市公司发行可转债的热情不断被点燃，可转债的发行速度开始明显加快。而小康转债将在11月21日上市交易，在此前的11月17日，宝信转债和水晶转债也已进行了申购。

　　上市公司申请发行可转债审核也在加速，据证监会信息显示，在10月27日，就有4家公司发行可转债获得通过。在11月3日证监会发审委集中审核通过了包括铁汉生态等4家公司在内的可转债审核。11月13日，皇氏集团、常熟银行的可转债获得发审委通过。11月20日，5家公司发行可转债事项获发审委审核通过，具体包括金新农、大洋电机、无锡银行、中化岩土、艾华集团。

　　在发行规模激增、发行审核加速的同时，可转债在市场上也十分抢手，如在11月20日上市的隆基转债网上中签率为0.00908429%，此前的林洋转债网上中签率为0.00294586%，雨虹转债中签率为0.001318%。由此可见，可转债申购中签的难度甚至超过打新股。

　　相对于可转债发行的红火，原本是上市公司再融资主渠道的定增在今年就大幅降温。

　　据东方财富数据显示，今年9月9日截至11月20日，发布了定增预案的上市公司有62家，募集资金上限为2224.9亿元。此外今年以来截至11月20日，合计298家上市公司抛出定增预案。而在去年同期，合计有618家上市公司抛出定增预案，今年相比去年同期锐减了51%。而自今年9月9月截至11月20日，上市公司发布可转债预案的有34家，拟募集资金额为1104亿元，较去年同期大幅增长。