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2026年下半年至2027年一季度，猪肉价格有望温和上行。伴随产能加速出清兑现，下一轮周期上行高度有望提升。

自2025年9月至今（10月24日），生猪养殖行业已持续亏损超过12个月，创下历史最长亏损纪录。中国养猪网数据显示，10月16日全国生猪（外三元）价格报9.88元/公斤，跌破10元关口。中秋、国庆双节并未带来预期中的反弹——猪价自9月底10.06元/公斤短暂回升至10月6日的10.31元/公斤后便掉头向下，生猪市场呈现“旺季不旺”。

尽管如此，二级市场却走出相反行情。10月19日和10月21日，猪肉概念股集体走强。这背后的原因包括：亏损时长刷新历史纪录，现金流压力逼近临界点；产能去化进入“深水区”，补栏意愿降至冰点；当前各生猪养殖公司的头均市值处于历史偏低分位，安全边际较高，板块估值风险收益比正在改善。

2026年的猪价走势可以概括为“急跌—探底—磨底”。年初，全国生猪均价约12.78元/公斤。春节后进入传统消费淡季，叠加前期高位产能集中释放，猪肉价格一路加速下行。4月初，全国外三元生猪均价跌至8.67元/公斤，创下近十年的新低。4月28日，中央政治局会议明确提出“稳定生猪等农产品价格”，市场判断政策底已经出现。此后猪肉价格企稳并出现小幅反弹，5月至6月在9元/公斤至10元/公斤区间窄幅震荡。7月初，受二次育肥入场和压栏惜售情绪推动，猪价短暂反弹至10.90元/公斤，但随后再度回落。最新的10月16日，全国生猪（外三元）价格报9.88元/公斤，再次跌破10元关口。