{季丰电子毛利率连续下滑 量产业务累亏8300万元}

上海季丰电子股份有限公司近期迎来创业板IPO上会审议。公司自称“半导体检测一站式解决方案提供商”，计划募资9.24亿元用于产能扩张。尽管营收在过去三年中复合增长率达到22.88%，但毛利率却连续下降，且量产业务两年半累计亏损超过8300万元。

季丰电子成立于2008年，最初从事集成电路测试板业务，随后逐步扩展到第三方实验室检测分析、量产测试以及电子制造服务（EMS）等领域。招股书显示，2023年至2025年，公司营业收入分别为4.43亿元、5.83亿元和6.69亿元，扣非归母净利润分别为1812.95万元、3836.86万元和7356.84万元。然而，主营业务毛利率从2023年的38.49%降至2025年的35.74%，并在2026年上半年进一步降至33.24%。公司表示，如果未来无法提升技术实力和服务质量以应对市场竞争，可能会面临毛利率及净利率下滑的风险。

量产业务方面，虽然收入持续增长，但在整体业务中的占比仍然有限，并且处于持续亏损状态。2023年至2025年，该业务收入分别为3292.01万元、3980.29万元和5720.57万元，占主营业务收入比例分别为7.56%、6.91%和8.63%。2026年上半年，量产业务收入为3997.05万元，占比10.70%。不过，同期毛利分别为-1252.00万元、-2741.71万元、-2723.06万元和-1602.38万元，两年半累计亏损超过8300万元。其中，量产测试业务毛利率从2024年的-76.02%逐渐收窄至2026年上半年的-26.15%，而EMS业务毛利率则从2023年的-0.79%跌至2025年的-93.74%。公司解释称，量产测试业务尚处起步阶段，固定成本较高，但随着销售额提升，规模效应已开始显现；EMS业务已完成6条产线配置，但客户导入滞后于产线投产，仍处于负毛利状态。