〔财政增量政策方向明了，或将新增地方债发行额度 四季度增量政策将落地〕

财政增量政策方向明了，或将新增地方债发行额度 四季度增量政策将落地。9月28日，国务院常务会议研究了宏观政策发力提效、促进有效投资的相关工作。会议指出，要加大宏观政策逆周期调节力度，推动经济持续向新向优向好发展，努力完成全年经济社会发展目标。会议明确，将推出一批务实管用的增量政策，优化财政支出安排，用好地方政府债务结存限额，综合运用并适时调整货币政策工具，增加科技创新和技术改造、支农支小等再贷款额度。

近几年，财政部在四季度均会盘活地方债结存限额，资金主要用于化债和扩大投资。例如，2025年四季度，财政部宣布盘活5000亿元地方债结存限额，其中3000亿元用于化解存量债务，2000亿元用于支持地方项目建设。截至2025年底，地方政府债务余额为54.8万亿元，经全国人大批准的地方政府债务限额为58万亿元，存在3.2万亿元的结存限额空间。

国家发展改革委国家信息中心经济预测部政策仿真实验室主任肖宏伟表示，优化财政支出结构、用好地方政府债务结存限额是关键一招，资金将重点投向“两重”建设、“两新”工作和“六张网”等关键领域。市场对下一步降准降息有合理预期，下半年降准降息仍在工具箱内，时机和力度将视经济运行、物价走势和外部环境综合确定。

远东资信研究院常务副院长张林认为，年内仍有超过6000亿元的专项债结存限额空间可动用，重点在于加快在“六张网”领域形成实物工作量。目前降准条件相对成熟，降息或以相对温和的节奏落地。四季度可能降准50BP、降息10BP。

会议还指出，要研究出台稳定房地产市场、促进就业增收的政策措施。今年以来，我国房地产市场出现积极变化，二手房交易活跃，多个城市房价降幅收窄，但房地产投资回落趋势尚未扭转。稳楼市方面，将继续坚持“因城施策控增量、去库存、优供给”。高质量推进城中村改造和“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式。