国际油价大幅下跌原因找到了 供需紧张支撑价格

国际油价近期大幅下跌，但9月24日国内油价调整仍可能上涨540元/吨。尽管国际油价连续四天下降，国内油价却依然面临上调压力。9月24日24时，国内加油站将进行今年第十九轮调价，也是中秋假期前的最后一次调价。上一轮调价在9月11日，汽油每吨上涨了260元。今年前18次调价中，有12次上调、5次下调、1次停摆，总计汽油价格涨了约99.5元/吨。

对于普通车主来说，这意味着加满一箱50升的油要比去年底多掏近80元。最近两天内，国际油价跌幅显著，纽约轻质原油期货从第一天的98元人民币暴跌到第二天的最低点，跌幅超过50%；伦敦布伦特11月合约也下跌3.4%，收于100.34美元。然而，本轮10个工作日的统计周期已经走完8个，国际原油变化率仍然为9.32%，预计上调540元/吨，折合每升0.41到0.49元。

国际油价虽然连跌五天，但前期涨幅巨大，导致整体涨幅仅小幅回落。例如，9月10日，布伦特原油期货单日暴涨6.34%，结算价达到107.63美元一桶，美国原油也涨6.69%，报102.48美元。冲突范围不断扩大，航运扰动由短期突发风险变成常态风险，推动了前期油价猛涨。

供应端的情况更为复杂。尽管核心成员国决定增产，但霍尔木兹海峡几乎闭关，海湾地区的石油出口被大幅削减。阿联酋退出组织，进一步加剧了供应缺口。库存数据也不容乐观，全球供应中断量达670万桶/日，美国战略石油储备降至1982年11月以来最低水平，成品油市场比原油更紧张。

国内方面，自2026年起实行三次国家政策性调控，限制了国际油价上涨对国内市场的影响。3月23日和4月7日的两次调控分别将理论上的调价幅度压缩至实际值。9月11日第三次调控后，实际涨幅低于预期。这些措施旨在维持现有价格体系并缓解国际油价上涨带来的影响。

目前距离9月24日还有两天，如果国际油价继续下跌，涨幅可能会进一步缩小。金联创预计新一轮零售价大概率会继续上涨，最终调整幅度以国家发改委公示为准。隆众资讯分析师预计上调540元/吨，即每升0.41到0.49元。此次调价后，92号汽油将全面进入8元时代。

中东两大关键航道的风险仍在加剧，美伊博弈陷入僵局，短期内大幅度下跌的可能性较小。市场情绪溢价逐渐减弱，而对供应缺口的关注度不断提升。对于普通消费者而言，加满一箱油的钱可以吃一顿不错的午餐，物流成本上升也将影响菜价和快递费用等。未来两天需关注国家发改委的公示，调控机制可能会再次出手压缩涨幅。