“存款搬家”放缓了吗 节奏明显减缓

“存款搬家”放缓了吗 节奏明显减缓。央行最新数据显示，7月居民存款单月净减少6300亿元，但同比少减4800亿元，这表明备受关注的“存款搬家”节奏正在明显放缓。

数据背后，存款搬家并不意味着钱消失了。前7个月住户存款累计仍净增6.95万亿元，居民储蓄大盘并未缩水，只是资金在做结构性调整。7月居民存款同比少减4800亿元，非银存款虽增加1.11万亿元，但同比少增1.03万亿元，显示7月资本市场偏弱抑制了资金向理财、基金转移的意愿。此外，7月本就是存款自然回落月份，加上暑期旅游、教育等季节性开销，放大了存款减少的数据。

资金流向方面，存款利率持续走低，大量到期定存不再续存，资金转而流向银行理财、债券基金、储蓄型保险等固收类产品。不少家庭选择用积蓄提前偿还房贷，主动降低家庭负债杠杆，7月住户贷款减少4603亿元，居民去杠杆意愿明显。尽管7月A股新开户265.54万户同比增长35.23%，但受市场震荡影响，资金并未大规模涌入股市，更多是谨慎搬家。

居民心态上，尽管存款搬家延续，但资本市场波动令居民不敢贸然投入权益市场，资金更多流向“保本型”产品，整体避险思维占主导。就业市场不确定性增加，不少人选择“控债+锁息+留足流动性”的资产组合，从单一存款转向多元配置，这是低利率环境下的理性选择。

中金公司分析师认为，7月居民存款同比少减与资本市场偏弱相关，“存款搬家”继续放缓；广发证券分析师则指出，居民金融资产投资意愿并未因市场波动而明显收缩。