赛力斯的出路在哪里 成本上涨与销量挑战

前几天翻看赛力斯2026年半年度业绩预告时，作为蹲守问界M7三年的老花粉，第一反应是愣了半分钟。去年同期还盈利29.41亿，今年一季度还有7.54亿的利润，怎么上半年就预亏15到18亿？扣除非经常性损益后亏损更严重，达到22到25亿，相当于二季度单季就把一季度的利润赔光，还倒贴了二十多亿。

董事长在业绩说明会上提到的亏损理由很直接：上游能源金属涨价导致锂电池成本上升，车用存储芯片从去年的单位成本20元涨到现在的100元，铝合金车身也因为铝价上涨而增加了成本。此外，以前生产燃油车和老款问界的生产线因技术迭代需要改造或废弃，之前投入的资金无法再产生收益，因此做了减值处理，这笔支出也不小。

二季度还有一个因素：整个新能源汽车行业都在卷终端让利，问界也不例外。成本上升、售价下降，两头挤压的是毛利率。尽管问界上半年销量增长至16万多台，占赛力斯总销量的九成，但全年预计销量只有40万台左右。目前问界有五款车型，平均每款车销量不到10万台，这使得产线、模具和供应链的成本难以摊平。

具体来看，M7卖了6.8万台，占四成多，而M5仅售出3258台，份额刚过2%，这款车基本已经边缘化，留着产线也是消耗资金。