私募解读A股2月“开门黑” 内外因素共振所致

2月2日，A股市场出现缩量大跌，三大指数全线重挫超过2%，全市场仅不足800只个股实现上涨，超过4600只个股下跌。这突如其来的“开门黑”背后原因何在？后续A股市场行情可能会如何演绎？

鸿涵投资认为，当日市场以2.59万亿元成交量缩量下跌，有色、钢铁、化工、煤炭等周期品领跌，只有食品饮料、银行小幅收涨。贵金属等大宗商品暴跌影响下，周期品领跌市场。表面上看是白银、黄金等金属下跌拖累A股，实际上上周五开始的下跌是因为积累了大量获利盘后集中获利了结的结果。本轮大宗周期品上涨并非需求驱动，更多是由多维度因素造成的结果，高位回落本就是市场自身运行的规律。从A股历史来看，开年以来的上涨已经使得春季攻势提前，当下的剧烈调整也为春节后资金回流创造了空间。上证指数4千点整数关口是第一技术支撑位，在此区域市场存在技术性反抽的可能。

大道兴业投资指出，2月开门黑预示2026年要走一波“挖坑”行情。如果向下再跌200点到3786点形成年线最低，就成为本轮牛市下半场最佳入场点。根据巴菲特指标，预计股指还有20%-45%上涨空间。在实际投资过程中，并不会一帆风顺，中间肯定有波折。应对方面，今年投资的重点是防止高位回落，避免追高。

排排网财富分析，此次A股大跌是内外因素共振结果。外部上，美联储政策预期转向引发全球风险偏好回落，国际贵金属暴跌直接冲击资源股，并传导至全市场。内部看，前期市场涨幅较大，获利盘集中兑现，叠加节前资金避险情绪升温，流动性收缩加剧抛压。科技板块因业绩预期下修引发估值重构，进一步拖累指数。短期来看，市场仍处于恐慌情绪消化期，波动或延续，但随着情绪平复，抛压将逐步减弱，指数有望进入区间震荡阶段。中期支撑力较强，权重板块提供估值支撑，政策面暖风与经济复苏预期未改，市场韧性仍存，调整空间相对有限。节前资金面偏紧是短期扰动，节后资金回流与两会政策预期将逐步提振市场，预计短期调整后，市场将重回结构性行情轨道。操作上，可以逢高减仓前期涨幅过大的题材股，优化持仓结构，转向业绩确定性强、估值合理的板块。短期规避高风险板块，待市场企稳信号明确后，再逐步加仓优质赛道，避免盲目抄底。