中央定调明年货币政策 灵活高效运用多种工具

12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。会议部署了2026年的经济工作，并强调继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具。

会议提出要把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新和中小微企业等重点领域。

招联首席研究员董希淼认为，为继续保持适度宽松的基调并配合财政政策发力，预计2026年存款利率和政策利率将进一步下降，可能实施一至两次降准降息，并更加注重发挥结构性货币政策工具的作用，引导金融资源更多流向科技创新、绿色发展和提振消费。但货币政策不会“大水漫灌”，将注重处理好短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部的关系。

中信证券首席经济学家明明表示，从当前政策节奏看，“宽财政+宽货币”的主基调将在2026年延续。具体在货币政策方面，降准降息仍具空间，预计在2025年底至2026年上半年适度加力，并通过长期流动性工具维持资金面宽松。同时，结构性工具将聚焦科技金融、绿色金融和普惠金融等重点领域，提升政策精准性。

会议还提出要增强宏观政策取向一致性和有效性，将各类经济政策和非经济政策、存量政策和增量政策纳入宏观政策取向一致性评估。健全预期管理机制，提振社会信心。这意味着未来各部门、各地区、各领域的政策将更注重协调配合，形成合力。

分析认为，2026年作为“十五五”起步之年，将在更积极的宏观政策组合和更前瞻性的结构改革推动下实现经济的稳健开局，为迈向2035年现代化远景奠定坚实基础。