黄金又创历史新高 后市持续看涨

专家建议投资者持续关注美联储政策动向、全球央行购金趋势及地缘局势变化，根据核心变量的演变灵活调整资产配置节奏。9月29日，现货黄金首次突破3800美元/盎司，再次刷新历史纪录。截至发稿时，现货黄金报价为3805.979美元/盎司，日内涨幅1.26%，盘中最高触及3819.81美元/盎司。期货方面，COMEX黄金期货也迎来大涨，截至发稿时，COMEX黄金期货日内涨0.96%，报3845.5美元/盎司，盘中一度触及3849美元/盎司。

黄金价格创出新高后，调整非常短暂且持续上涨力度很强，可以确定黄金新的涨势已重现，本轮黄金牛市有基本面强力支撑。近期金价上涨主要受三重因素推动：美联储降息预期升温，美国8月PCE（核心个人消费支出）通胀数据符合预期，强化了10月降息的可能性，降低了持有黄金的机会成本；美元走软，叠加美元信用弱化与“去美元化”趋势，为金价提供额外支撑；美国政府“停摆”风险上升，政治不确定性加剧，进一步提振了黄金的避险属性。

展望后市，黄金大概率呈短期高位震荡、中长期中枢上移走势，核心驱动如何演变将决定节奏。美联储降息已落地，市场对后续政策路径的预期已部分计价；加上前期涨幅较大，短线资金获利了结的冲动或带来阶段性波动，这是短期最需要盯住的变量。中长期来看，支撑金价上行的核心逻辑并未发生逆转：美国经济增速放缓、劳动力市场降温，奠定降息周期基调，实际利率维持相对低位，将持续降低黄金持有成本；全球央行延续购金潮，储备多元化与“去美元化”形成结构性需求，为金价提供坚实底座；地缘风险持续发酵，叠加美元信用体系的长期挑战，黄金避险与价值储藏功能再度凸显。

关于投资策略，黄金依然会保持牛市特征，建议没“上车”的投资者可逢回调介入，而已有持仓的投资者建议坚定持有。投资者需遵循稳健为先、理性布局的原则：短期避免盲目追高，可等待市场回调至相对合理区间后再分批介入，优先选择合规性强、流动性有保障的投资工具；中长期来看，投资者可将黄金作为资产组合中的战略配置部分，发挥其对冲风险、平衡波动的作用，但需结合自身风险承受能力规划配置比例。