券商：A股市场中期慢涨格局有望延续 牛市主升浪前期信号显现

证券时报力求信息真实准确，文章内容仅供参考，不构成实质性投资建议，据此操作风险自担。下载“证券时报”官方APP或关注官方微信公众号，可以随时了解股市动态、洞察政策信息、把握财富机会。

中信建投认为，A股市场走势或将延续中期慢牛格局。外部条件无显著利空，关税博弈及地缘冲突有所缓和，美联储降息预期升温。尽管情绪指标显示局部过热但尚未全面过热，市场依然保持进三退二的特点。市场目前还达不到看空的条件，行情后续有两种可能：一是市场回调整固，放慢上涨节奏，延续慢牛格局；二是市场加速赶顶，可能因交易过热或交易结构恶化出现大幅回调，导致本轮慢牛行情结束。

财信证券认为，A股市场行情仍有一定持续性。业绩层面，“反内卷”及需求端政策出台将是影响A股指数高度的重要因素。流动性层面，截至2025年6月，M2/沪深股市股票流通市值比值已连续23个月高于400%，后续有向结构性牛市行情发展的可能性。维持指数震荡偏强运行的判断，近期可关注高景气板块的低吸轮动机会。

信达证券认为，当前可能是牛市主升浪的前期，理由如下：牛市主升浪期间，市场换手率往往会再次达到牛初高点。今年4月以来的上涨虽然交易量回升，但换手率比牛市初期高点低很多。此外，牛市主升浪前期和后期风格往往会有较大变化。2025年4月以来一直是小盘风格占优，这表明如果当前是牛市主升浪，那很可能是主升浪前期，一旦进入后期，风格可能会转向大盘股领涨。另外，牛市主升浪期间股权融资规模大多会快速放量到历史高位，而目前这一规模依然不高。