中国央行连续9个月增持黄金 黄金中长期牛市趋势不变

2025年一季度，现货黄金价格持续上涨，4月22日一度突破3500美元/盎司，之后在高位震荡。8月7日午后，现货黄金价格达到3390美元/盎司后略有回落，截至发稿时，涨0.43%至3383.305美元/盎司。

中信期货7日发布研报称，随着美国非农数据的意外表现和美股市场的反转，市场对美国经济短期韧性的交易可能告一段落，重新回到美国基本面走弱和降息周期重启的逻辑定价。黄金市场情绪将转为积极。预计8月下旬全球央行年会上鲍威尔的讲话可能会有所变化，同时美联储换届节奏加快，这可能改变明年的利率路径预期，并引发对美联储独立性的担忧，这些因素有望放大金价波动。黄金中长期牛市趋势不变，美国基本面放缓及降息周期重启是中期驱动因素，而美元信用收缩则构成其长期牛市的基础。