A股正站在全面牛市的起点上。从技术面看,多重信号显示A股处于强势行情。自去年11月以来,A股市场持续受到下行趋势线的压制,整体呈现震荡走低的格局,期间四轮行情的反弹高点与回调低点均依次下移,凸显空头特征。然而,6月9日迎来关键转折,上证指数收报3399点,成功突破了该趋势线压制。随后经历短暂回抽确认趋势线的支撑,但指数很快在6月23日再度企稳于趋势线上方,有效确认了本轮长期下降趋势的终结。
若将视角拉长至周线、月线、季线乃至半年线级别,A股市场中长期趋势全部维持多头形态,彰显市场根基稳固。从基本面看,经济增长韧性支持A股盈利向好。据海关总署数据显示,截至2025年5月,出口累计金额达到1.48万亿美元,同比增长6.00%,去年同期增速为3.66%。尽管关税战对出口的影响并不算太大,但从高频数据来看,抢出口和转口贸易等因素影响显著。
其他方面,截至2025年5月,固定资产投资累计金额为19.19万亿元,同比增长3.7%,去年同期增速为4.00%;社会消费品零售总额累计金额为20.32万亿元,同比增长5.00%,去年同期增速为4.10%。尽管投资因房地产拖累略有承压,但消费在以旧换新政策支持下复苏明显有韧性,整体经济稳健向好。随着中报季到来,优质企业会抢先公布财报,上市公司整体盈利情况很可能超出预期,成为支持A股继续上涨的核心驱动力。