斯凯奇宣布退市 3G资本溢价收购引发市场震动

斯凯奇（NYSE:SKX）于5月5日宣布私有化决定，这一举措在全球鞋类市场引发震动。作为全球第三大运动鞋零售商和两度入选《财富》500强的行业巨头，斯凯奇的私有化决定背后有多重因素。

不久前，包括耐克、阿迪达斯、斯凯奇在内的76家鞋企联名致信白宫，请求豁免所谓的“对等关税”，因为新关税政策已对平价鞋企构成“生存威胁”。若政策持续，部分企业恐面临倒闭风险。在新关税政策下，一双原本售价1100元的球鞋，如今消费者要支付近1700元，这让主打“高性价比”的斯凯奇陷入两难境地。机构普遍认为，斯凯奇选择此时私有化是为了规避上市公司监管压力，以便在关税风波中掌握更大的经营自主权。

2024年，斯凯奇销售额近90亿美元，同比增长12%。过去五年，公司营收几乎翻了一番。中国市场的发展起到了关键作用。在2025财年第一季度，斯凯奇实现了创纪录的24.1亿美元季度销售额，其中，国际销售额占比达65%。欧洲、中东和非洲地区销售额增长了14%，美洲地区销售额增长了8%。亚太地区销售额则下降了3%，但如果不包括中国，销售额则增长了12%。公司首席运营官大卫·温伯格表示，斯凯奇在中国拥有巨大的增长机会，并将继续在产品、市场营销和基础设施方面进行投资。

与此同时，斯凯奇还撤回了2025年全年的业绩预测，理由是“全球贸易政策带来的经济不确定性”。此次3G资本将以每股63美元的现金收购斯凯奇，较公司15天成交量加权平均股价溢价30%。交易完成后，斯凯奇将成为一家私人控股公司，并继续执行其正在推行的战略举措，包括设计创新产品、国际市场拓展、直接面向消费者渠道的扩张、国内批发业务增长以及对全球分销、基础设施和技术的战略投资。该交易预计将于第三季度完成。除了每股63美元的全现金收购外，交易还包含一项选择权，即斯凯奇现有股东可选择获得每股57美元的现金以及新成立的斯凯奇母公司一份不可转让的股权。