为何要实现创投基金差异化监管？专家解读

在今年的政府工作报告中，有一个新词引人注目，就是“创投基金差异化监管制度”。什么是“创投基金差异化监管制度”？为什么要提出这一制度？这一制度又意味着什么？来看专家的解读↓↓↓

什么是创投基金差异化

监管制度

简单理解，“创投基金差异化监管制度”，是针对不同类型的创投基金，根据投资阶段、风险特征、投资策略等特点，实施差异化的监管政策。为何今年政府工作报告会着重强调这一制度呢？

清华大学国家金融研究院院长田轩：我们国家创投市场其实发展非常快，这一次政府工作报告提出我们要差异化监管，实际上就是要因地制宜，不要一刀切。

创投基金在不同投资阶段所面临的风险和需求不同，不同创投基金的行业专注度也不同。专家表示，差异化监管能更好适应创投行业的需要，促进创投基金的健康发展。

招联首席研究员董希淼：统一的监管框架难以完全适应行业需要，差异化监管一直是市场的呼声。通过差异化监管，可以更好匹配不同类型基金的特点，提升监管效率，降低合规成本。

如何实现创投基金差异化监管？

差异化监管如此重要，具体该如何实施呢？专家表示，针对创投行业“高风险、长周期、强专业”的三大特征，政策构建了三维监管体系。

南开大学金融学教授田利辉：对天使、早期、成长期基金实施“阶梯式准入”，像对专注“投早投小”的基金，适度放宽募资门槛，建立容错免责机制；对成熟期基金则强化穿透式监管，建立杠杆动态监测机制。

可以这样形象地理解，有了差异化监管制度，就相当于给不同的创投基金进行“量体裁衣”：早期基金如同“育苗人”，需要宽松土壤培育创新幼苗；成熟期基金更需要“守门人”，来紧盯风险筑牢防线。