十家公募把脉2025年A股市场 内需与科技引领增长

随着2024年接近尾声，市场对2025年的A股表现和投资主线充满期待。近期，多家公募基金发布了对2025年的市场展望，总体持审慎乐观态度。路博迈基金、富达基金、联博基金、财通基金、摩根资产管理等机构认为，A股市场的提振主要依靠内需。

富达基金指出，中国正在探索稳健且可持续的增长模式，更加聚焦国内消费和高端制造业。联博基金则强调资本市场的改革有利于股票市场的长远发展，特别是市值管理治理结构的长期化、制度化将带来正面推动。

在投资主线方面，科技领域依旧被看好，预计将继续成为重要投资方向。中欧基金认为，受益于政策扶持和技术革新的高新技术产业如AI应用、半导体、新能源等，将引领市场上涨。

关于2025年的经济环境变化，路博迈基金表示，中国资产的核心定价逻辑在国内，能否走出需求不足是关键。地产行业存在超跌迹象，若政策方向和力度得当，有望阶段性企稳。富达基金也认为，中国正在探索一种更稳健的增长模式，更加注重国内消费和高端制造业。政府已释放政策转向信号，旨在提振内需，措施涵盖稳定房地产行业、缓解地方政府债务等方面。

联博基金副总经理朱良指出，A股市场中的上市公司多为内需导向，因此提振市场主要靠内需，尤其是消费市场的壮大和发展。资本市场的改革也有利于提升市场吸引力，特别是在低利率环境下，分红比例的提高将吸引更多投资者回归。

摩根资产管理认为，未来市场更多关注政策预期及行业供需关系带来的结构性机会。大多数在A股上市的公司收入主要来自国内市场，本地需求至关重要。支持经济的国内政策措施将成为股市的重要推动力。