A股涨跌互现，资源股又跌 政策风向引关注

A股市场周二呈现分化态势。上证综指收跌0.74%至3021.98点，深综指微跌0.19%，而创业板综指逆势上涨0.70%，科创50指数与北证50指数分别下跌0.54%与上涨1.25%。当日全A总成交额缩减至7791亿元，连续三日下降，较前一交易日的8256亿元明显减少。

北向资金净流出29.97亿元。随着地缘冲突担忧显著缓解，黄金、白银期货价格隔夜大幅下挫，全球股市风险偏好回升，美股三大指数隔夜集体走强，中概股亦表现不俗。中国香港股市方面，恒指上涨1.92%，恒生科技指数大涨3.38%。美元指数保持盘整，人民币汇率小幅贬值。

本周港股持续向好，部分受益于上周五中国证监会公布的五项对港合作政策。这些措施涵盖拓宽ETF产品线、纳入REITs、设立人民币交易柜台、升级基金互认机制以及畅通上市融资通道，与市场流动性密切相关，有望产生深远的正面影响，因此港股对利好因素的消化或将是一个渐进的过程。

瑞银于周二上午发布看好内地与港股的研究报告，为市场提供了额外支撑。

尽管周二A股主要股指表现平淡，但个股多数上涨，教育板块领涨，工程咨询、装修装饰、地下管网、软件等行业亦表现良好。受国际金价等大宗商品价格回落拖累，贵金属、有色金属、煤炭、钢铁等周期性板块连续第二天领跌。

A股投资者可能未充分关注到，财政部党组理论学习中心组周二发文强调加强财政与货币政策、金融改革的协同配合，支持在央行公开市场操作中增加国债买卖，以丰富货币政策工具箱。此前市场曾热议“中国版QE”，随后因部分机构认为“央行不应在一级市场购债”而热度消退。如今官方正式提及此事，投资者不应再忽视。

从国际经验看，即便在经济短期疲软时期，实施QE的国家股市通常表现良好，美国和日本市场尤为突出。

鉴于我国一季度GDP数据强劲及美联储降息预期延后等因素，即使央行开启购债，初期规模预计有限。然而，考虑到国内外经济金融环境的动态变化，当前不适合大规模购债并不代表未来亦然。

总体而言，财政部的上述表态对市场长期预期具有积极意义。尽管A股目前反应平淡，未来仍有可能对此作出积极反馈。策略上，建议投资者保持持仓，静待更多积极信号显现。