经济学家：股市波动无关基本面，目前看多不做多

“虽然市场目前估值便宜，市场流动性充足，且政策利好也足够，但市场并没有给出反应。我们交易时秉承的原则是不能跟市场作对，所以我们现在是看多不做多。”思睿集团首席经济学家洪灏在接受21世纪经济报道记者专访时表示。

2024年首月，A股市场开局不利，上证指数跌破2800点，1月份累计下跌6.27%，连续六个月下跌。而港股亦表现不佳，恒生指数累计下跌近9%。

洪灏指出，目前市场的表现与基本面并无关系，完全是市场参与者情绪的无端放大。他引用凯恩斯的名言来说明目前的情况：“市场非理性的时间可以长到让你破产。”

事实上近年来，中国股票市场进行了一系列改革，包括推行注册制，降低股票印花税等措施；同时政府也推出一系列的举措以稳定市场，包括中国证监会暂停限售股出借，中国人民银行多次降准释放流动性等。

洪灏认为，目前市场的情况与2001年至2005年时的市场情况类似，尽管当时进行了一系列的改革，但市场并不买账，上证指数仍然跌至998点的谷底。他认为，再多的刺激政策都无法满足市场的胃口，更重要的是需要做好投资者的预期管理，降低市场参与者预期，再进行超预期交付，政策会有更好的效果。

对于2024年中国股市的预测，洪灏指出，A股和港股在2024年的走势将与2023年相似，会是区间震荡的行情。目前有积极因素在转好，但也有一些地缘政治因素成为上涨阻力。具体而言，A股在2024年将会在略低于3000-3500点的区间内波动，而港股则会在略低于16000-23000点附近波动。

股市走势与经济发展前景密切相关，对于2024年中国经济走势，洪灏认为，目前中国的经济周期主要还是房地产存货周期和信贷的周期，中国经济已经处于小周期底部一段时间，房地产的表现拖累经济复苏。但楼市的调整也是结构性改革的一部分，周期本身并非闹钟，需要耐心等待经济发展动能的转变。