油价迎来“二连降” 下步走势如何 年内成品油价格累计经历10轮调整

5月16日24时，国内新一轮成品油调价窗口开启。根据国家发展改革委消息，本次国内汽、柴油价格每吨分别降低380元和365元。调价之后，山东成品油限价分别为：92号汽油7.43元/升，95号汽油7.93元/升，0号柴油6.98元/升。本次降价落实后，年内成品油价格累计经历10轮调整，呈现“3涨5跌2搁浅”格局。

本轮计价周期内，由于国际市场对宏观经济衰退的担忧仍在，国际油价偏弱运行，变化率整体维持负向走势，但跌幅较初期小幅缩窄。美国wti原油期货价格从5月初的78美元/桶附近一路下跌至63.64美元/桶，之后又反弹至70美元/桶附近。截至5月15日，参考原油品种均价为每桶74.19美元，变化率为-7.16%。

从国际市场看，国际原油价格宽幅震荡下行与美国面临高通胀和金融潜在风险的双重压力息息相关。4月，美国的通胀率为5%，高于美联储预期的2%水平。当地时间5月4日，随着美联储年内第10次加息落地，以及第一共和银行因破产被摩根大通接管，这是两个月内继硅谷银行倒闭之后美国第3家银行金融机构倒闭，使得市场对经济衰退与能源需求下降的担忧持续升温，原油需求预期看空。

同时，根据美国制造业pmi数据显示，4月份数值已连续6个月位于萎缩区间内，国际油价与美国制造业pmi原材料价格相互作用，进一步加剧美联储的两难困境，让经济前景难言乐观。在诸多利空消息影响下，美国原油库存的增加也使原油价格进一步承压。

在供应端方面，虽然opec+自减产计划以来对原油价格起到一定的支撑作用，但从实际的opec+原油产量来看，尽管已扩大原油减产规模至166万桶/日，仍难抵需求端对宏观环境悲观情绪的升温。因此对于油价的提振作用相对有限。对于原油市场来说，重新评估供需环境仍为必要。

未来一段时期，国内市场暂无假期因素提振，汽油需求平稳运行。另外，受伏季休渔期、南方雨季及部分地区高温等影响，柴油需求有所下滑，叠加汽、柴油零售价格下调预期影响，近期国内油价或持续下探。